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成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)

时间:2022-02-17 11:02:52浏览次数:作者:大好时光

这家公司是我国球墨铸管企业的唯一代表。

公司的离心球墨铸铁管产品被评为"第五批制造业单项冠军产品"。

公司离心球墨铸管的研发制造能力和国内市场占有率全球领先,广泛应用于南水北调、西气东输、大兴机场供水管网等城市供排水领域和大中型输水工程。

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图1)

公司的股价在底部横盘两年之后,最近突破,股价还在5元附近震荡。

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图2)


接下来,来看看公司的行业地位和竞争优势情况,

公司主营业务为离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品、水泥等。

公司是我国铸管的代表企业,2021年9月,公司与华为公司签署合作协议共同开发智慧水务管网系统,共同建设国家级水务工业联网平台和水务数据云平台。

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图3)

公司目前拥有五大产品系列,

铸管系列,也是公司的拳头产品,

传统应用于给水、供水、排水、工矿水、海水淡化、供热等多种涉水领域。

公司的生产规模和综合技术实力居全球首位,产品出口到世界120多个国家和地区,销售网络覆盖亚洲、欧洲、非洲、美洲,牢牢掌控着市场销售终端。

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图4)

钢材系列,

产品立足于苏皖、浙沪、中南区域市场,辐射全国。

公司开发新产品包括汽车用钢、磨球用钢、齿轮用钢、链条用钢、冷镦钢等36个牌号,丰富了产品系,提高了市场占有率;

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图5)

铸造系列,

公司现有管铸件产能320万吨。主要分布在安徽、湖北、湖南、四川等地。

公司生产的市政铸造产品安全可靠地运用于饮用水、污水、中水、雨水、热水等给排水、供热等市政建设,在水利、工矿、综合管廊等领域也有广泛应用,

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图6)

管材系列,

公司年生产能力165万米,广泛应用于自来水、房地产、公用事业、厂矿企业、保护套管等领域,产品销量位居行业第一。

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图7)

格板系列,

因其通风、透光、荷载高等显著优点广泛应用于新能源、电力、化工等工业平台领域;

栏杆、梯梁、轻钢结构件,配套新兴钢格板,从材料到镀锌全部一站式完成,且拥有强大的专业设计、开发、销售、服务团队,产销量居世界首位,国内市场占有率30%以上,出口到40多个国家和地区。

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图8)


看完了这家公司的优势亮点,我们大致了解到,这家公司属于钢铁行业,而且身兼雄安新区、水利建设、地下管网等多个概念。

那么公司的内在质地到底怎么样呢?

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图9)

先看公司的成长性情况,

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图10)

财报中的营业收入来看,

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图11)

公司的营业收入,在2016年达到了521亿的高位之后,接下来几年大致在400亿出头徘徊,

整体增长幅度不大,

而从公司的扣非主营利润来看,

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图12)

虽然公司的营收增长不明显,但是公司的利润自2016年以来已经出现了翻天覆地的变化。

2016年公司主营收入为521亿,但是当年的扣非净利润为负的1.12亿,也就是说当年主营利润是亏损的。

而在接下来的几年,公司的扣非净利润开始恢复,从5个亿,增长到了2020年的15个亿,

今年三季度,公司的主营利润已经达到了18个亿,超过去年全年,也是除了2018年之外的最好成绩。

那么,公司营收增长不明显,为啥,利润却出现了明显的增长呢,

让我们从公司财报中的盈利能力指标来找答案,

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图13)

成本费用利润率,衡量的是公司的赚钱效率如何,即公司每付出100元的成本,能够赚取多少收益。当然,这个收益是覆盖了成本之外的收益,

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图14)

公司2016年虽然有521亿的营收,当时当年的成本费用率仅为1.55,相当于每100元成本,只有1.55元的利润。自然当年业绩不理想。

而在2021年3季度,公司每付出100元成本,就能够赚到7.1元的利润,

相比2016年,公司的赚钱效率提高了300%以上。

虽然营收变化不大,但是公司赚钱效率大增,因此在营收不变的情况下,利润出现了明显的增长。

那么,公司目前的财务状况如何,流动性怎样呢?

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图15)

从公司财报中的偿债能力指标中,我们可以看到,

公司的负债率从2016年的62%下降到了2021年的50%。

而从流动性来看,

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图16)

伴随着公司负债率下降的是公司持续上升的流动性,

公司在2016年流动资产能够覆盖92%的流动负债;

而到了2021年公司的流动资产已经能够覆盖121%的流动负债了。

最后,来看看公司财报中的现金流情况,

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图17)

既然公司的产品,行业领先、全球领先,那么应该产品的销量是相当好的,能够为公司创造持续不断的现金流流入,

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图18)

从公司的经营现金流来看,公司的经营现金流从2016年至2021年3季度,连续五年为正,

哪怕2016年,当年公司业绩表现不佳,但依然能够从其主营业务中,获得现金流流入。

这表明,公司能够从主营业务具备竞争力,回款能力较强。

这家公司就是在A股上市的000778,新兴铸管

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图19)

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图20)

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图21)

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图22)

成本费用利润率(成本费用利润率下降的原因)(图23)

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